機構(gòu)投資者長期持股與金融穩(wěn)定

摘要： 以2012—2023年所有的股票型基金和混合型基金披露的每半年度股票資產(chǎn)組合為研究對象，考察機構(gòu)投資者長期持股特征及其作用機制。研究發(fā)現(xiàn)：第一，機構(gòu)投資者長期持股具有較低的業(yè)績敏感性、較低的股價同步性且與未來盈余正相關(guān)。第二，在股市異常波動期間的下跌階段，投資者持股期限與股票價格下跌成反比，即機構(gòu)投資者持股時間越長(換手率越低),越能緩解股票價格的下跌。這說明機構(gòu)投資者長期持股... （共11頁）