經(jīng)濟(jì)不確定性、資產(chǎn)效應(yīng)與居民消費(fèi)

摘要： 構(gòu)建包含經(jīng)濟(jì)不確定性的居民最優(yōu)消費(fèi)決策數(shù)理模型，推導(dǎo)出經(jīng)濟(jì)不確定性影響居民消費(fèi)的資產(chǎn)效應(yīng)機(jī)制，運(yùn)用中國(guó)家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，設(shè)立省際經(jīng)濟(jì)不確定性指數(shù)，并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：整體上看，經(jīng)濟(jì)不確定性通過(guò)資產(chǎn)效應(yīng)機(jī)制降低了居民消費(fèi)支出。經(jīng)濟(jì)不確定性上升引發(fā)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升，提高了居民資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，迫使資產(chǎn)價(jià)值縮水，降低了居民對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)的投資意愿和參與程度，導(dǎo)致資產(chǎn)性收入下降，... （共18頁(yè)）