消費(fèi)刺激還是債務(wù)積壓：房貸利率政策的時(shí)長(zhǎng)依賴性

摘要： 本文探討了貨幣政策通過(guò)家庭資產(chǎn)負(fù)債表向消費(fèi)的傳導(dǎo)，指出貨幣政策不但具有狀態(tài)依賴性，而且具有時(shí)長(zhǎng)依賴性?；谥袊?guó)家庭住房資產(chǎn)和家庭債務(wù)快速增長(zhǎng)，且家庭不能進(jìn)行二次抵押的特征事實(shí)，本文首先構(gòu)建了一個(gè)包含房產(chǎn)以及房屋抵押貸款的異質(zhì)性家庭動(dòng)態(tài)離散選擇生命周期模型，然后通過(guò)仿真模擬的方式，將貨幣政策區(qū)分為利率短期下降和利率長(zhǎng)期下降兩種情形，探討了貨幣政策對(duì)家庭消費(fèi)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，利率下... （共19頁(yè)）